Esto es lo que he logrado hacer en base a lo enseñado en el curso. Muchisimas gracias a todo el equipo que nos está apoyando en nuestro aprendizaje.

<canvas width="600" height="400"></canvas>

<script>
    var pantalla = document.querySelector('canvas');
    var pincel = pantalla.getContext('2d');

    pincel.fillStyle = '#fce6f3';
    pincel.fillRect(0, 0, 600, 400);


    var puedoDibujar = false;
    var Colores = ["red", "green", "blue"]
    var colorEnUSo = 2;
    var medidaDePincel=5;

    function crearPaleta(){
        pincel.fillStyle =  Colores[0];
        pincel.fillRect(0,0,50,50);

        pincel.fillStyle =  Colores[1];
        pincel.fillRect(50,0,50,50);

        pincel.fillStyle =  Colores[2];
        pincel.fillRect(100,0,50,50);

        pincel.fillStyle = "black"
        pincel.fillRect(150,0,50,50);
        pincel.strokeStyle = "white";
        pincel.strokeText("TAMAÑO",153,20);
        pincel.strokeText("PINCEL",157,35);


    }
    crearPaleta();

    function elegirPaleta(evento){
        var x = evento.pageX - pantalla.offsetLeft;
        var y = evento.pageY - pantalla.offsetTop;

        if( (x >  0)&&
            (x < 50)&&
            (y >  0)&&
            (y < 50)){ 
            colorEnUSo = 0;        
        } 
        else if((x > 50)&&
                (x < 100)&&
                (y > 0)&&
                (y < 50)){ 
            colorEnUSo = 1;  
        }
        else if ((x > 100)&&
                 (x < 150)&&
                 (y > 0)&&
                 (y < 50)){

            colorEnUSo = 2; 

        }else if ((x > 150)&&
                 (x < 200)&&
                 (y > 0)&&
                 (y < 50)){

            medidaDePincel = medidaDePincel-1;
            if(medidaDePincel<1){
                medidaDePincel = 10;
            }
        }

        return false
    }    

    function dibujarCirculo(evento) {
        var x = evento.pageX - pantalla.offsetLeft;
        var y = evento.pageY - pantalla.offsetTop;

        if ((x > 0)&&
            (x<200)&&
            (y < 50)){return false}

            else{

            if(puedoDibujar) {
                pincel.fillStyle = Colores[colorEnUSo];
                pincel.beginPath();
                pincel.arc(x, y, medidaDePincel, 0, 2 * Math.PI);
                pincel.fill();
            }
        }

    }

    pantalla.onmousemove = dibujarCirculo;

    function habilitarDibujar() {

        puedoDibujar = true;
    }

    function deshabilitarDibujar() {

        puedoDibujar = false;
    }

    pantalla.onmousedown = habilitarDibujar;

    pantalla.onmouseup = deshabilitarDibujar;

    pantalla.oncontextmenu = elegirPaleta;



</script>